水帘洞便融在这样一座被佛法浸润、为隐者钟爱的名山中，坐落于原新昌县大市聚镇水帘村（今属沃洲镇）村外约一二公里处，沿蜿蜒曲径可至。

明万历《新昌县志》记载，东岇山下的水帘洞在“大坑之中，高十丈，广三丈余，洞口有飞瀑一派。从高喷薄而下，若垂帘然，随风东西，光辉夺目。洞中悬石如猪肝，紫色，水滴下，微红，下有石盘盛之。”成于明清之际的《东岇志略》亦云：“（东岇）山之奇，自正东直西而下，苍蟠翠峙间，一洞天开，门悬飞瀑，俨若珠帘。”两书都将笔墨给予了青山、石洞与瀑布自然无间的融合，尤其为洞前的光辉夺目的水帘所倾折。唐代诗人罗邺来游此地，不禁作《题水帘洞》专咏水帘：“乱泉飞下翠屏中，名共真珠巧缀同。一片长垂今与古，半山遥听水兼风。”由实入虚，联想古今，有诸如“每向暑天来往见，疑将仙子隔房栊”之类的奇思妙想。诗人另有《水帘》诗：“万点飞泉下白云，似帘悬处望疑真。若将此水为霖雨，更胜长垂隔路尘。”则别有出尘寄托之情。

立于洞前，能看到峦嶂的山壁间垂落的水帘，恍若悬挂了上千年的时光，令人恍惚，拉开“帘子”，是否真会有仙子翩然而出；也能看到水帘洞的岩质特殊，洞内可见自然形成的佛像。而《新昌县志》所谓“大坑”的底部，是洞前一泓潭水，烟波澹澹，清澈见底。龙湫石影，又被飞瀑时时激散。

水帘洞附近还有邯郸泉、潜公台、清斗潭、度师桥、马蹄岩、岸椿潭、画图岩、锁翠桥等景观，其名多从史志或传说中而来。如相传大禹治水途经水帘洞，骑马向上纵跃时，马蹄印在岩石上，留下“马蹄印”。大禹随身携带的一些干粮遗落在原地，形成了一种特殊的物产“禹余粮”，俗称“石馒头”。

南宋时，朱熹讲学于新昌，与当地士人交往，也曾游赏水帘洞，作“水帘幽谷我来游，拂面飞泉最醒眸。一片水帘遮洞口，何人卷得上帘钩”一诗，并在归途中拜访了新昌乡贤梁平叔，梁平叔作诗记录了二人志趣相投、交谈甚欢的经历，朱熹又作诗酬赠梁平叔，表达对他的思念和赞美。

历史上，水帘洞瀑布因流量变小，唯余一脉，已经无法成“帘”了，但我们仍依稀能凭其故事以及前人诗句，想见其往昔气势。2021年8月，新昌佛教中国化发祥地研究院在洞前立碑，细数东岇山寺“生平”。近年来水帘村修缮了游客服务中心，建筑景观长廊，似有意重现水帘洞这一诗路珍珠的旧日风光。水帘洞前的“水帘”依旧吸引着人们纷至沓来，探幽访密，遥听水兼风。